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往年124家A股公司协议转让:溢价无限 股东套现趋激烈

工夫:2018-05-29 07:45泉源:作者: 点击:
124家A股公司公布了协议转让的相干信息,实践上,公司实控人,转让局部股权给宁波益到投资办理中央,另材料可查,在公司易主案空悬,尤夫股份二股东向中融信托转让6.99%的公司股份,除吸纳
  

股权协议转让本不是新颖事,次要实用于新三板市场与A股市场的控股权变卦,但是,自2017年5月尾减持新规公布后,随着大宗买卖减持范围降落,协议转让屡见不鲜。剖析人士预期将来协议转让的范围仍无望持续增长。

证券时报数据宝统计表现,停止9月27日,2017年以来,124家A股公司公布了协议转让的相干信息。减持新规公布日是分水岭。5月27日之前59家公司公布了协议转让的相干通告,5月27日当前至今4个月,也有65家公司的相干股东睁开协议转让。

并且,差别于曩昔的是,除了多起控制权转让经过协议转让方法完成,另有局部案例不组成控制权变卦,但面前资源运作诉求分明,尚有大股东疑左手倒右手、新股东以战略投资者的身份入局等,协议转让中频现的国资配景敌手方也分外引人注目。别的,在协议转让中,局部股东单纯停止减持的动机日趋激烈。

协议转让易主溢价无限

在比年A股公司控制权变卦的案例中,协议转让存在感最强,其已成为易主最次要的方法,最新趋向是“协议转让+委托表决权”的组合式易主使用增多。

9月以来,绵石投资、明家结合等相继经过协议转让方法完成“易主”。此前,江泉实业、博信股份、华菱星马、希努尔、鑫科资料等多家公司的协议转让事变也触及到控制权变卦。

随着借壳买卖日趋严厉,协议转让逐步成为“类借壳”形式的阶段性方案。操纵方法为,买方起首经过协议转让获取上市公司控制权,尔后再择机注入资产。

腾笼换鸟预期下,股权转让酿成了一个A股特征的观点板块。协议转让易主个股每每应声大涨,不外,下跌幅度与新主配景密不行分。关于投资者来说,公司引入气力新股东“脍炙人口”。

9月1日晚间,中迪金控以11.19亿元协议价入主绵石投资,此前曾屡次举牌成都路桥的李勤成为绵石投资实控人。公司随后一个买卖日(9月4日)股价涨停,但厥后便开启下跌走势。

本月异样变卦控制权的明家结合走势稍强一些。其9月6日晚间通告吉兆业郭英成兄弟以17.58亿协议价受让公司控股权,尔后3个买卖日公司股价延续一字涨停,但厥后也呈现调解。

上述两起协议转让溢价率辨别约为40%、42%。控股权转让高溢价景象并不鲜见,但全体看,相比曩昔,往年协议转让的溢价幅度普通都在100%以下的程度,成倍溢价的景象比拟稀有。

梳理往年触及控股权变卦的协议转让案例,“协议转让+委托表决权”的组合式易主方案频出。

9月7日晚间,通达动力新晋控股股东12亿元受让原实控人所持全部股份。而早在往年2月,天津鑫达就经过“协议转让+表决权“方法,取得算计拥有表决权的股份达4950万股(占总股本29.98%),成为公司控股股东。

而前述绵石投资案例中,李勤方面除了以11.19亿元受让17.81%的公司股份外,还获得了原实控人一方剩余股份所对应的7.03%的表决权。

实践上,委托表决权并非市场新事物。该方法的益处在于资源方能以最小价钱获取充足的权柄股份。此前8月龙星化工控股权转让时,新晋股东上海图赛仅受让了6.8%的公司股份,但凭仗原控股股东付与的12.5%的股份表决权,轻松获取控制权,不外,上海图赛也支付了约67%的高溢价。

值得留意的是,由于现在实操中尚无明白的对价布置,在本质短少束缚力的状况下,协议转让+委托表决权的股权转让方法也蕴藏了较微风险,后续不乏买卖单方反目标案例。

战投频现资源运作暗潮涌动

相称一局部协议转让虽不组成控制权变卦,但面前资源运作诉求分明。或资源方为资源运作新手,或上市公司大股东本身有“左手倒右手”之嫌。别的,也有局部新股东间接亮明战略投资人的身份。

天汽模的新股东即为资源运作新手。9月17日晚通告,公司实控人、分歧举动人中的6人,转让局部股权给宁波益到投资办理中央。后者客岁曾高溢价进入保龄宝。另材料可查,至多有8家上市公司为宁波益到的相干资源方。

朗科科技8月29日通告,公司股东中科汇通、成晓华以协议转让方法,向厚璞创新算计转让公司19.84%股份,买卖价钱43元/股,较28日开盘价溢价近两成。转让完成后,厚璞创新成朗科科技第二大股东。据理解,厚璞创新实控人胡雨岚疑与比年来活泼在物联网等范畴的孙一桉干系亲密。

协议转让涉嫌“左手倒右手”也家常便饭。海南椰岛9月14日晚间通告,经过受让西方财智的分歧举动人山东国际信托和童婷婷所持股份,西方君盛成为公司第一大股东。西方财智及西方君盛的实控人均为冯彪,该次转让不触及海南椰岛控制权变卦。西方君盛拟于将来12个月内持续增持公司股份,增持比例不低于2%。公司表现,冯彪为满意战略开展需求,对其控制的持有上市公司股份的主体停止调解。别的,西方君盛表现,将来十二个月内能够持续增持。在公司易主案空悬、多名独董发质询函的配景下,这次股权转让好像尚有深意。

以战略投资者身份呈现、看好上市公司财产开展的新股东也较多。典范如国度集成电路财产投资基金(简称“大基金”)与陕国投经过接盘小非减持,战略入股兆易创新,大基金更以11%的持股跃升为兆易创新二股东。大基金表现,权柄变化目标为发扬大基金支持国度集成电路财产开展的引导作用,支持兆易创新成为国际抢先的存储芯片和MCU设计公司,动员国度存储财产的全体开展,同时为大基金出资人发明精良报答等。自上述音讯表露以来,兆易创新股价继续下跌,最低落幅翻番。

别的,局部新晋战略投资者还泄漏后续能够持续增持上市公司。往年7月,尤夫股份二股东向中融信托转让6.99%的公司股份。中融信托称看好尤夫股份的将来开展远景,将来12个月内不扫除进一步增持的能够,别的,单方还签订了战略合作框架协议,拟树立临时战略合作同伴干系。

7月尾,神州高铁股东——昆吾九鼎投资办理无限公司旗下的6家企业与杭州霁云签订股份转让协议,拟将其全部持有的5.04%公司股份转让给杭州霁云。后者称增持股份因看好高铁财产开展及投资需求。霁云投资不扫除在将来12个月内进一步增持神州高铁的能够性。

借力协议划转国资变革成看点

值得一提的是,往年以来,协议转让也是上市公司停止国企变革、划转股权的罕见方法。

振华重工7月19日通告称,控股股东中邦交建及其境夫君公司拟经过协议转让方法向实控人中交团体转让所持算计13.2亿股,占总股本的29.99%,本次权柄变化前,中交团体未间接持有公司股份,这次权柄变化后,振华重工由中交团体的孙公司变为子公司,中交团体对振华重工的控制力得以增强。

中国联通作为国企变革标杆,在其混改正程中,除吸纳中国人寿、腾讯、百度、京东、阿里等到场定增以外,向国企构造调解基金协议转让股权也是紧张一环。

8月16日,国企构造调解基金与中国联通大股东联通团体签订了《股份转让协议》,国企构造调解基金将投资129.75亿元受让联通团体所持中国联通A股6.11%的股份,成为其第三大股东。国企构造调解基金在其官网撰文表现,积极到场中国联通的混改项目,是基金效劳于国度供应侧构造性变革的紧张战略办法,将有利于健全公司的管理机制,增强国有资源在电信范畴和新兴战略范畴的中心竞争力,对落实国度的信息化战略具有紧张的意义。

关于硅宝科技来说,协议转让又成为国资进军民企、闭幕两派股东不同的重磅武器。9月21日硅宝科技公布一系列通告,算计持股17.91%的公司股东王跃林、陈艳汶、曾永红,与四川开展国弘古代效劳业投资无限责任公司(简称“国弘古代”)签署了股份转让协议,国弘古代将受让17.8%的股份跃为最大单一股东,曾一度因“任用董事长”一事闹得沸沸扬扬的股权之争或将画上句号。

国弘古代是四川省国有资源运营平台四川开展的全资子公司,依照国弘古代的说法,权柄变化目标系为贯彻落实四川省委、省当局推进财产构造转型晋级的战略摆设,进一步拓展四川开展在资源市场及新兴财产的战略结构,基于对硅宝科技将来开展远景的决心及对硅宝科技企业代价的公道判别。

新规发威减持通道需求上升

减持新规公布后,随着不少公司调解方案,减持方法中参加协议转让的不在多数,协议转让的案例分明增多。

方大化工9月18日晚间通告,原实控人方威将公司股份3465万股,即5.01%的股份,协议转让给徐惠工,转让价12.72元/股,由此方威的持股比例将降至5%以下。由于方大化工实控人已变卦,原实控人逐步淡出已成必定。

西方精工大股东也有减持需求。9月13日晚间通告称,出于团体资金需求,控股股东、实控人唐灼林及其分歧举动人唐灼棉与余文芳签订股份转让协议,向余文芳转让公司股份7800万股,占总股本的6.74%,转让价钱15元/股,较当天开盘价14.5元略有溢价,算计总价款11.7亿元。

百利科技9月3日晚间表露了公司两大PE股东的减持方案,此中持股15%的成朴基金拟减持不超越公司总股本12%的股份,持股7.5%的雨田基金拟减持不超越公司总股本的5.2%,两大股东均将经过协议转让方法完成减持,单个受让方的受让比例不低于5%。此前,成朴基金和雨田基金在解禁期满后均表露过减持方案,事先拟经过大宗买卖或会合竞价方法减持,不外厥后并未能如愿减持,由此协议转让代替大宗买卖、会合竞价成为减持利器。

9月26日晚间,雷科防务通告称,第一大股东常发团体与贵州外滩安防设置装备摆设无限公司签订股份转让协议,拟12.06元/股协议转让1亿股(占总股本的9.07%)给后者,转让总价款12.06亿元。常发团体拟用上述款子向公司领取2015年剥离传统资产的第二期股权转让款,且不扫除将来12个月内持续转让公司股票。6月常发团体已表现将在六个月内以协议转让及大宗买卖方法,减持公司股份不超1亿股,筹资领取2015年剥离传统资产的6.02亿元股权转让款。

对此,招商证券战略剖析师侯春晓对记者表现,现在减持方法仍以大宗买卖和会合竞价为主,协议转让减持范围占比拟小。但是,由于羁系层关于经过会合竞价、大宗买卖方法停止减持有着严厉的数目和工夫限定,关于短期需求少量减持股份的股东来说,协议转让无疑成为敏捷动手套现的最佳方法。

侯春晓同时指出,由于协议转让的接盘方要求持股在5%以上,受让后仍然受减持新规限定,对接盘方的资金气力、资质等均有较高要求,寻觅适宜的接盘方也不是那么容易,综合来看,可以预期的是,经过协议转让停止减持的范围仍会持续添加。

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